“중국시장, 규제완화와 기술혁신에 다시 매력적인 기회 될 수도”

하지만 본토 주식의 경우 투자자들은 더 꺼린다. 가격이 저렴하다면 외국인 자금이 다시 유입될 수 있지만, 그것만으로는 충분하지 않다. 세 가지 문제가 투자자들을 신중하게 만든다. 이코노미스트에 따르면, 많은 투자자를 다시 돌아오려면 이들 문제가 모두 해결돼야 한다.

당초 외국인 투자자들을 달아나게 했던 첫 번째 문제는 중국의 기술기업에 대한 탄압. 이 문제에 대해서는 어느 정도 진전이 있었다. 기술기업들에 대한 단속은 2020년 시작됐었다. 알리바바의 창업자 마윈이 중국 규제 당국을 비판한 이후였다. 이때 당국은 거대 기술 기업인 이 회사의 핀테크 부문인 앤트 그룹에 대한 기업 공개를 취소했다. 이 조치는 중국이 '투자할 수 없는 나라'가 됐는지에 대한 논의를 촉발했다. 현재 해빙이 진행되고 있는 것으로 보인다. 지난달 시진핑 중국 국가주석은 마 회장, 그리고 딥시크의 설립자인 량원펑을 포함한 민간 부문 지도자 그룹과 함께 모임을 가졌다. 시 주석은 기업가 정신의 중요성과 중국 시장의 규모를 강조했다.

이코노미스트는, “중국 경제의 부흥도 도움이 될 것”으로 보고 있다. 지난 몇 년간 대부분의 중국 대기업의 주요 성장 동력인 소비자 지출이 감소했다. 중국 부동산 산업의 침체 때문이었다. 여기서 필요한 작업은 기껏해야 절반만 이뤄진 상태다. 3월 16일, 중국 정부는 새로운 경제 구제 계획을 설계하고 소비 진작에 대한 의지를 분명히 드러냈다. 이 계획에는 소비자 대출에 대한 이자를 보조하는 계획과 중국의 인색한 정부 연금을 소폭 인상하는 방안이 포함됐다. 그러나 이는 국내총생산(GDP)의 2%에 불과했다. 소비를 실제로 촉진하는 데 필요한 바주카포는 아니었다.

마지막 과제이자, 가까운 미래에 해결될 가능성이 가장 낮아 보이는 문제는 정치. 중국과 미국 간의 비참한 관계는 미국의 투자자들을 경계하게 만들어 왔다. 2023년 당시 미국 대통령이던 조 바이든은 미국 사모펀드 투자자들이 중국의 일부 첨단 기술 분야에 투자하려면 승인을 받도록 하는 규칙에 서명했다. 트럼프 대통령은 그 범위를 확대할듯 하다. 월스트리트의 입장에서 이는 중국 투자에 대한 장벽이 높아져 왔다는 뜻이다. 

이 모든 것이 중국 정책 입안자들에게 기회를 제공한다. 경제 회복, 정부와 기업 간의 휴전, 그리고 중국의 기술 혁신에의 관심 증대가 해외의 관심을 되살리기 시작했다. 이코노미스트는 “아직은 초기 단계이고, 노력이 더욱 많이 필요하다”라면서 “하지만 중국이 원한다면, 협상을 타결할 기회는 있다”라고 전망했다.